我看有個(gè)教輔上寫(xiě)的債券到期收益率可以用插值法,也可以直接用公式 k=[I+(M-P)/n]/[(M+P)/2]

我看有個(gè)教輔上寫(xiě)的債券到期收益率可以用插值法,也可以直接用公式 k=[I+(M-P)/n]/[(M+P)/2]
有的題算的答案一樣.但是有的題兩種方法算的不一樣.求大神解釋、

政治人氣：151 ℃時(shí)間：2020-02-05 16:05:49

優(yōu)質(zhì)解答

該公式只是一個(gè)近似算法,利用的也是插值法的原理,只是用了一次插值,所以必然是不精確的.
舉例,對(duì)于面值1000票面利率10%的10年期債券,每年付息一次,現(xiàn)在市價(jià)為800,
則根據(jù)近似公式計(jì)算出來(lái)的到期收益率是13.33%,而精確計(jì)算得到的是13.81%.有一定差距.
進(jìn)一步修改,假如該債券目前市價(jià)為400元,則根據(jù)公式計(jì)算出的到期收益率是22.86%,而根據(jù)精確計(jì)算得到的是28.75%,差距非常明顯.可見(jiàn),市價(jià)與票面價(jià)值差距越大,這個(gè)收益率的差距越大.
我們進(jìn)一步修改,假如該債券目前市價(jià)為950元,則根據(jù)公式計(jì)算出的到期收益率是10.77%,而精確計(jì)算得到的收益率是10.84%,就比較接近了.

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