(1)目前情況權(quán)益凈利率=[(100×30%-20)×(1-40%)]／[s0×(1-40%)]=20%
經(jīng)營杠桿=(100×30%)／[100×30%-(20-50×40%×8%)]=30／11．6=2．59
財務杠桿=11．6／(11．6-1．6)=1．16
總杠桿=2．59×1．16=3E或100×30%／(100×30%-20)]=3
(2)增資方案
權(quán)益凈利率=[100×120%×(1-60%)-(20+5)]×(1-40%)／[50×(1-40%)+40]
=19．71%
經(jīng)營杠桿=[120×(1-60%)3／[120×(1-60%)-(20+5-1．6)]=48／24．6=1．95
財務杠桿=24．6／(24．6-1．6)=1．07
總杠桿=1．95×1．07=2．09
或總杠桿=(120×40%)／[120×40%一(20+5)]=2．09
(3)借入資金方案
權(quán)益凈利率=[100×120%×(1-60%)-(20+5+4)]×(1-40%)／[50×(1-40%)]
=38%
經(jīng)營杠桿=(120×40%)／[120×40%-(20+5-1．6)]=1．95
財務杠桿=24．6／[24．6-(4+1．6)]=1．29
總杠桿=1．95×1．29=2．52
或：總杠桿=(120×40%)／[120×40%-(20+5+4)]=2．53
由于公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)為改進經(jīng)營計劃的標準,因此,符合條件的是借入資金的經(jīng)營計劃(權(quán)益凈利率：38%>20%；總杠桿系數(shù)：2．53