折現(xiàn)亞 也就是說我的一筆錢 一年后拿到是100塊 但是一年利息是2.25% 事實上這筆錢現(xiàn)在只值100/1.0225也就是97.8塊 也就是說未來的錢和現(xiàn)在的錢是不一樣的,因為金錢有它的時間價值
某東西除以（1+r）就是某個東西向前折現(xiàn),（1+r）^n就是折現(xiàn)n年
換句話說 假設(shè)債券付息 一年一次 第一年你拿到的利息C折現(xiàn)到現(xiàn)在就是C/(1+r) 第二年就是C/(1+r)^2 第n年就是C/(1+r)^n M/(1+r)^n的意思是你n年拿到的本金折現(xiàn)到現(xiàn)在 兩部分相加就是債券的面額
在金融學(xué)中,請牢記time value of money TVM 也就是時間價值
因為無風(fēng)險收益的存在,現(xiàn)在的錢永遠(yuǎn)比未來的錢值錢,所以才有了金融學(xué).整個金融學(xué)是構(gòu)筑在TVM的基礎(chǔ)上的
債券定價基于TVM的意思就是 債券的現(xiàn)金流是每年給付利息所產(chǎn)生的現(xiàn)金流與到期給付面額的現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值
回到這道題目 按照貼現(xiàn)法則
債券價格=票面利息/（1+r）^1+票面利息/（1+r）^2+……+票面利息/（1+r）^n+票面價格/（1+r）^n
利息=1000*10%=100
P=100/（1+12%）^1+100/（1+12%）^2+100/（1+12%）^3+100/（1+12%）^4+100/（1+12%）^5+1000/（1+12%）^5
P=928