先談好處
奧運(yùn)會(huì)是全球最具影響力和參與最廣泛的體育盛會(huì),已經(jīng)不僅影響到體育文化產(chǎn)品和服務(wù)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,而是更深層次地影響到舉辦城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),拉動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,進(jìn)而對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響.
通過(guò)分析不同城市舉辦奧運(yùn)會(huì)的歷史,我們可以得出基本結(jié)論：奧運(yùn)期間各舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)都處于景氣高位,奧運(yùn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)在奧運(yùn)舉辦前兩年達(dá)到高峰.北京奧運(yùn),舉辦城市受益較大,總體經(jīng)濟(jì)受益有限.奧運(yùn)對(duì)行業(yè)的提升主要集中在建筑業(yè)、交通通訊業(yè)以及社會(huì)服務(wù)業(yè)等行業(yè)上.
北京奧運(yùn)會(huì)將顯著拉動(dòng)北京GDP增長(zhǎng),在2003～2007年間,年均拉動(dòng)北京市GDP提高約2.3個(gè)百分點(diǎn),在2008年拉動(dòng)效應(yīng)達(dá)到頂峰.我們認(rèn)為八大領(lǐng)域,包括旅游、商業(yè)、地產(chǎn)、建筑、交通、體育、科技信息等,將在北京奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)中得到顯著發(fā)展機(jī)遇；同時(shí),作為向世界展示中國(guó)形象的平臺(tái),我國(guó)的一些品牌將得到價(jià)值的提升.
按照各國(guó)奧運(yùn)會(huì)期間的股市表現(xiàn),結(jié)合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在2008年之前可以維持的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),我們認(rèn)為作為主題鮮明的北京奧運(yùn)板塊還將具有顯著的上漲空間,仍可以作為未來(lái)的重點(diǎn)投資方向.
在投資策略上,我們建議初期以基礎(chǔ)設(shè)施、工程施工、建材、房地產(chǎn)、信息技術(shù)為重點(diǎn),在明年則重點(diǎn)轉(zhuǎn)向消費(fèi)型行業(yè),商業(yè)、旅游、食品飲料、奧運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)等.從總體風(fēng)險(xiǎn)較小的角度,奧運(yùn)主題下的投資組合應(yīng)該以信息、商業(yè)、酒店旅游等偏重服務(wù)的股票為主.隨著奧運(yùn)舉辦日的臨近,則逐步減少主題配置,以規(guī)避奧運(yùn)主題投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).
我們給出北京奧運(yùn)的三種類型的組合,一是偏重于初期固定投資受益的投資品組合,重點(diǎn)推薦北京城建、長(zhǎng)江精工、歌華有線；二是偏重于舉辦期受益的消費(fèi)與服務(wù)的消費(fèi)品組合,重點(diǎn)推薦中青旅、首旅股份、王府井；三是受益于奧運(yùn)會(huì)的品牌提升的投資組合,建議關(guān)注在奧運(yùn)中亮相的華帝股份、燕京啤酒、伊利股份三公司.
奧運(yùn)會(huì)是全球最具影響力和參與最廣泛的體育盛會(huì),已經(jīng)不僅影響到體育文化產(chǎn)品和服務(wù)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,而是更深層次地影響到舉辦城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),拉動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,進(jìn)而對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響.因此,各國(guó)對(duì)奧運(yùn)會(huì)舉辦權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,而一旦取得舉辦權(quán),則充分利用該契機(jī),一方面利用奧運(yùn)會(huì)的大舞臺(tái),向世界展示自己在經(jīng)濟(jì)、文化、科技進(jìn)步、社會(huì)發(fā)展等方面取得的成就,另一方面則利用舉辦奧運(yùn)會(huì)帶來(lái)的強(qiáng)大需求,努力拉動(dòng)本地區(qū)、本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),推動(dòng)其經(jīng)濟(jì)躍上新的發(fā)展水平.
北京成功獲得2008年的奧運(yùn)會(huì)舉辦權(quán),將推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科技信息產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)、傳媒廣告、環(huán)境保護(hù)、旅游產(chǎn)業(yè)、教育產(chǎn)業(yè)等多行業(yè)的發(fā)展,并拉動(dòng)周邊經(jīng)濟(jì)圈和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng).在此過(guò)程中,與奧運(yùn)主題相關(guān)的行業(yè)與上市公司將獲得新的發(fā)展機(jī)遇,從而為股票市場(chǎng)投資帶來(lái)重大的投資機(jī)會(huì).為更好地認(rèn)識(shí)奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)和把握北京奧運(yùn)下的投資策略,我們結(jié)合多屆奧運(yùn)會(huì)舉辦城市的經(jīng)驗(yàn),給出北京奧運(yùn)下的投資策略專題分析.
1 奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)與基本特征
1.1 什么是奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)
奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)是奧運(yùn)會(huì)舉辦城市在籌備和舉辦奧運(yùn)會(huì)期間,以及奧運(yùn)會(huì)后的一段時(shí)期內(nèi),利用奧運(yùn)會(huì)的資源優(yōu)勢(shì)和奧運(yùn)會(huì)創(chuàng)造的商機(jī),所開(kāi)展的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng),從而拉動(dòng)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并給舉辦城市和國(guó)家?guī)?lái)階段性經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象.
奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)可以分為直接奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)和間接奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)兩大部分,直接奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)是為舉辦奧運(yùn)會(huì)而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和圍繞開(kāi)發(fā)奧運(yùn)資源而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；間接奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)指除直接奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)外,在奧運(yùn)會(huì)舉辦的全過(guò)程中,能夠引起舉辦城市與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)指標(biāo)發(fā)生改變的活動(dòng). 具體包括:直接奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)：1、直接為舉辦奧運(yùn)會(huì)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如比賽場(chǎng)館和相關(guān)設(shè)施的投資及投資拉動(dòng)等；2、圍繞開(kāi)發(fā)奧運(yùn)會(huì)資源進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如奧運(yùn)會(huì)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的各項(xiàng)內(nèi)容,主要由贊助計(jì)劃、特許計(jì)劃組成,包括電視轉(zhuǎn)播權(quán)的銷售收入、贊助商的贊助和門(mén)票收入、各行業(yè)專有贊助商的贊助等； 間接奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)：主辦城市借奧運(yùn)契機(jī),發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)、加快城市建設(shè)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)民素質(zhì)提高、生態(tài)環(huán)境改善、新增長(zhǎng)點(diǎn)和新產(chǎn)業(yè)的培養(yǎng)等.
1.2 奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的階段特征
從成功申辦到正式舉辦以至奧運(yùn)會(huì)后經(jīng)濟(jì)、政治、文化等各種效應(yīng)的延伸,形成一個(gè)完整的奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)周期,國(guó)際上通常定為10~12年.
奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)一般分為前奧運(yùn)階段、奧運(yùn)階段和后奧運(yùn)階段三個(gè)階段,各階段呈現(xiàn)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)：
一個(gè)奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)分為三個(gè)階段,奧運(yùn)籌備建設(shè)期（2001-2007年）、奧運(yùn)舉辦期（2008年）和奧運(yùn)會(huì)后期（2009-2010年）.各個(gè)階段奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的主要表現(xiàn)特征為：
（1）在奧運(yùn)會(huì)籌備期,奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)主要通過(guò)奧運(yùn)投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響.奧運(yùn)投資可分為直接投資和間接投資.直接投資指直接用于奧運(yùn)比賽場(chǎng)館建設(shè)及相關(guān)設(shè)施的投資,主要包括比賽場(chǎng)館、運(yùn)動(dòng)員村、記者村、傳媒通訊設(shè)施.間接投資主要是指即便不舉辦奧運(yùn)會(huì)也需要的,但因?yàn)閵W運(yùn)會(huì)而提前或加大力度進(jìn)行的投資.這些投資包括改善道路、機(jī)場(chǎng)、地鐵等交通項(xiàng)目投資,水、電、熱、氣等市政建設(shè)項(xiàng)目,還有污染控制、治理污染、綠化等環(huán)保費(fèi)用.奧運(yùn)投資將主要帶動(dòng)北京市的建筑、建材行業(yè)、通訊業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、科研與綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)的發(fā)展,并通過(guò)傳導(dǎo)效應(yīng)和輻射效應(yīng)波及上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)和國(guó)內(nèi)其他地區(qū).
（2）在奧運(yùn)會(huì)舉辦期間,外部有效需求增加將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì).這些外部有效需求包括：國(guó)內(nèi)外旅客在舉辦奧運(yùn)會(huì)前和奧運(yùn)舉辦期間,以?shī)W運(yùn)為目的前往中國(guó)和北京,并由此引發(fā)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)活動(dòng).這些將為中國(guó)和北京市增加額外消費(fèi)需求,這些消費(fèi)需求將集中在交通運(yùn)輸業(yè)、郵電業(yè)、衛(wèi)生體育業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、商業(yè)、餐飲業(yè)、教育文化藝術(shù)廣播電影電視事業(yè)等領(lǐng)域.可以認(rèn)為,奧運(yùn)投資在很大程度上是為了滿足這種外部有效需求而進(jìn)行的先行投資,以此來(lái)增加其有效供給.
（3）奧運(yùn)會(huì)舉辦后期,由于奧運(yùn)會(huì)提升了舉辦城市和國(guó)家的知名度,并使舉辦城市的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和基礎(chǔ)軟、硬件設(shè)施躍上新的臺(tái)階,這為奧運(yùn)舉辦城市和國(guó)家的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往和后續(xù)旅游持續(xù)發(fā)展注入了新的活力. 對(duì)于不同地區(qū),奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生作用的強(qiáng)度也不一樣.對(duì)北京而言,由于大部分奧運(yùn)投資及主要奧運(yùn)賽事都集中在此,因此奧運(yùn)對(duì)北京地區(qū)的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用將是直接且明顯的,而對(duì)于國(guó)內(nèi)其他地區(qū)而言,將更多地通過(guò)奧運(yùn)投資而擴(kuò)大的市場(chǎng)需求,間接地分享奧運(yùn)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).
再談?dòng)绊?br/>北京房地產(chǎn)價(jià)格上漲,交通管制,體育場(chǎng)館花費(fèi)巨大,保養(yǎng)費(fèi)太大.