財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）,是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù),也叫財(cái)務(wù)杠桿程度,通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度,以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為： DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) 式中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額；EPS為變動(dòng)前的普通股每股利潤(rùn)；△EBIT為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；EBIT為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn). 為了便于計(jì)算,可將上式變換如下： 由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N △EPS=△EBIT(1-T)/N 得 DFL=EBIT/(EBIT-I) 式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數(shù). 在有優(yōu)先股的條件下,由于優(yōu)先股股利通常也是固定的,但應(yīng)以稅后利潤(rùn)支付,所以此時(shí)公式應(yīng)改寫(xiě)為： DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)] 式中：PD為優(yōu)先股股利.