這一理論被稱為購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)（TheoryofPurchasingPowerParity,簡(jiǎn)稱PPP理論）.購(gòu)買力評(píng)價(jià)說(shuō)分為兩種形式：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)（AbsolutePPP）和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)（RelativePPP）.
絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)認(rèn)為：一國(guó)貨幣的價(jià)值及對(duì)它的需求是由單位貨幣在國(guó)內(nèi)所能買到的商品和勞務(wù)的量決定的,即由它的購(gòu)買力決定的,因此兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比.而購(gòu)買力的大小是通過(guò)物價(jià)水平體現(xiàn)出來(lái)的.根據(jù)這一關(guān)系式,本國(guó)物價(jià)上漲將意味著本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的貶值.相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)彌補(bǔ)了絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一些不足的方面.它的主要觀點(diǎn)可以簡(jiǎn)單地表述為：兩國(guó)貨幣的匯率水平將根據(jù)兩國(guó)通脹率的差異而進(jìn)行相應(yīng)地調(diào)整.它表明兩國(guó)間的相對(duì)通貨膨脹決定兩種貨幣間的均衡匯率.從總體上看,購(gòu)買力平價(jià)理論較為合理地解釋了匯率的決定基礎(chǔ),雖然它忽略了國(guó)際資本流動(dòng)等其他因素對(duì)匯率的影響,但該學(xué)說(shuō)至盡仍受到西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者的重視,在基礎(chǔ)分析中被廣泛地應(yīng)用于預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)的數(shù)學(xué)模型.
購(gòu)買力平價(jià)理論是一利,研究和比較各國(guó)不同的貨幣之間購(gòu)買力關(guān)系的理論.瑞典學(xué)者較早就研究了購(gòu)買力平價(jià)方面的問(wèn)題.瑞典于1745--1777年曾脫離鑄幣平價(jià)而實(shí)行過(guò)浮動(dòng)匯率,此后匯率劇烈波動(dòng).政府企圖通過(guò)干預(yù)保持匯率的穩(wěn)定,但屢遭失敗.另外,由于瑞典參加了長(zhǎng)達(dá)7年的英法戰(zhàn)爭(zhēng),使國(guó)內(nèi)通貨膨脹加劇.在這種背景下,以克里斯蒂爾尼為代表的非官方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了匯率貶值是因貨幣購(gòu)買力下降所致的觀點(diǎn).這是購(gòu)買力平價(jià)的早期觀點(diǎn).
購(gòu)買力平價(jià)理論認(rèn)為,人們對(duì)外國(guó)貨幣的需求是由于用它可以購(gòu)買外國(guó)的商品和勞務(wù),外國(guó)人需要其本國(guó)貨幣也是因?yàn)橛盟梢再?gòu)買其國(guó)內(nèi)的商品和勞務(wù).因此,本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相交換,就等于本國(guó)與外國(guó)購(gòu)買力的交換.所以,用本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的價(jià)格也就是匯率,決定于兩種貨幣的購(gòu)買力比率.由于購(gòu)買力實(shí)際上是一般物價(jià)水平的倒數(shù),因此兩國(guó)之間的貨幣匯率可由兩國(guó)物價(jià)水平之比表示.這就是購(gòu)買力平價(jià)說(shuō).從表現(xiàn)形式上來(lái)看,購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)有兩利,定義,即絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià).
絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是購(gòu)買力平價(jià)的早期理論.絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià),是指在一定的時(shí)點(diǎn)上,兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比.如果用一般物價(jià)指數(shù)的倒數(shù)來(lái)表示各自的貨幣購(gòu)買力的話,則兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)一般物價(jià)水平的商.用公式表示為：R = PA/PBR為絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)下的匯率；PA、PB為A、B兩國(guó)的一般物價(jià)水平.
相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)在表示一段時(shí)期內(nèi)匯率的變動(dòng)時(shí)考慮到了通貨膨脹因素.1918年第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后,由于各國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)期間濫發(fā)不兌現(xiàn)銀行券,導(dǎo)致了通貨膨脹及物價(jià)上漲,這促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)進(jìn)行修正.他們認(rèn)為,匯率應(yīng)該反映兩國(guó)物價(jià)水平的相對(duì)變化,原因在于通貨膨脹會(huì)在不同程度上降低各國(guó)貨幣的購(gòu)買力.因此,當(dāng)兩種貨幣都發(fā)生通貨膨脹時(shí),它們的名義匯率等于其過(guò)去的匯率乘以兩國(guó)通貨膨脹率之商.用公式表示為：
R1 = R0IA/IB
R1購(gòu)買力平價(jià)理論產(chǎn)生以來(lái),無(wú)論在理論上還是實(shí)踐上都具有廣泛的國(guó)際影響.這使它成為現(xiàn)在最重要的匯率理論之一.購(gòu)買力平價(jià)理論具有很強(qiáng)的合理性.兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力可以決定兩國(guó)貨幣匯率,這實(shí)際上是從貨幣所代表的價(jià)值這個(gè)層次上去分析匯率決定的.這抓住了匯率決定的主要方向,因而其方向是正確的.在紙幣流通的情況下,如果商品價(jià)值量既定,則兩國(guó)紙幣購(gòu)買力的差異實(shí)際上代表了兩國(guó)貨幣所體現(xiàn)的價(jià)值量的差異.兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比,就是兩國(guó)貨幣價(jià)值量之比.因而兩國(guó)貨幣兌換的匯率在某種程度上可以由兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比表現(xiàn)出來(lái).
購(gòu)買力平價(jià)決定了匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì).不考慮短期內(nèi)影響匯率波動(dòng)的各種短期因素,從長(zhǎng)期來(lái)看,匯率的走勢(shì)與購(gòu)買力平價(jià)的趨勢(shì)基本上是一致的.因此,購(gòu)買力平價(jià)為長(zhǎng)期匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)提供了一個(gè)較好的方法.