擠出效應(yīng)就是政府的投資擠出了私人的投資.為什么會出現(xiàn)這種情況呢?結(jié)合is.lm曲線,我們可以看出,當(dāng)國家實施財政擴(kuò)張政策時,is曲線會向右移動,與lm曲線相交于更高的點.此時的均衡發(fā)生移動,產(chǎn)量上升,但同時市場的利率被推高.利率提高后,私人的投資支出將會減少,因為利率提高后,私人投資成本上升,風(fēng)險加大,所以私人就減少投資,私人的投資就被擠占了.現(xiàn)在接著看下去,私人投資被擠占多少呢?如果沒有l(wèi)m曲線,is曲線在財政擴(kuò)張下將平移αG個單位,（α為財政政策乘數(shù)）.而當(dāng)考慮貨幣市場時,產(chǎn)量增加了kg.G,（kg為考慮貨幣市場后,財政政策乘數(shù)）,然后二者之差就是被擠出的私人投資了.