今人對(duì)月牙泉起源的解釋有四種：
一曰古河道殘留湖.認(rèn)為月牙泉是附近黨河的一段古河道,很久以前,黨河改道,大部分古河道被流沙淹沒(méi),僅月牙泉一段地勢(shì)較低,由于地下潛流出露,匯集成湖.湖水不斷得到地下潛流的補(bǔ)給,因而不會(huì)枯竭.20世紀(jì)50年代測(cè)量,月牙泉水面東西長(zhǎng)218 米,南北最寬處54米,平均水深5米,最深處7米有余.
二曰斷層滲泉.認(rèn)為月牙泉南側(cè)有一東西向的斷層,斷層上盤抬高了地下含水層,下盤降到附近潛水面時(shí),潛流通出成泉.
三曰風(fēng)蝕湖.即原始風(fēng)蝕洼地隨風(fēng)蝕作用的加劇,當(dāng)達(dá)到潛水面深度時(shí),在新月形沙丘內(nèi)灣形成泉湖.由于環(huán)繞月牙泉的沙山南北高,中間低,自東吹進(jìn)環(huán)山洼地風(fēng)會(huì)向上方走,風(fēng)力作用下的沙子總是沿山梁和沙面向上卷,因而沙子不會(huì)刮到泉里,沙山也總保持似脊似刃的形狀,這才形成沙泉共存的奇景.
四曰人工挖掘.認(rèn)為月牙泉形狀與半輪新月惟妙惟肖,好似人工刻意修飾的結(jié)果,加之古籍中有“沙井”的記載,既然稱井必須是人力勞作的結(jié)果.