理論價(jià)格,就是把未來(lái)的現(xiàn)金流折現(xiàn).
A債券的息票=1000*10%=100
A理論價(jià)格=100/(1+9%)+100/(1+9%)^2+100/(1+9%)^3+1000/(1+9%)^3=1025.31元
B債券的息票=1000*8%=80元
B理論價(jià)格=80/(1+9%)+80/(1+9%)^2+80/(1+9%)^3+1000/(1+9%)^3=974.69元
關(guān)于對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感度,要考察其久期,久期越大,對(duì)市場(chǎng)利率變化越敏感.
A久期=【100*1/(1+9%)+100*2/(1+9%)^2+100*3/(1+9%)^3+1000*3/(1+9%)^3】/1025.31=2.74
B久期=【80*1/(1+9%)+80*2/(1+9%)^2+80*3/(1+9%)^3+1000*3/(1+9%)^3】/974.69=2.78
B債券久期比較大,對(duì)市場(chǎng)利率更敏感.所以ABCD四個(gè)選項(xiàng)都是對(duì)的.
供參考.