〔二〕財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表達(dá)式DFL＝EBIT/（EBIT-I）的推導(dǎo)過(guò)程：
根據(jù)定義可知：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）
因?yàn)椋篍PS1=（EBIT1-I）*（1-T）/N
EPS2=（EBIT2-I）*（1-T）/N
所以,△EPS=EPS2-EPS1=（EBIT2-EBIT1）*（1-T）/N=△EBIT*（1-T）/N
△EPS/EPS1=△EBIT/（EBIT1-I）
（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）=EBIT1/（EBIT1-I）
即：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL＝EBIT1/（EBIT1-I）＝EBIT/（EBIT-I）
該推導(dǎo)過(guò)程表明,在用計(jì)算公式DFL=EBIT/（EBIT-I）計(jì)算時(shí),只能用變化前的數(shù)據(jù)（即基期數(shù)據(jù)）計(jì)算,并且表明公式成立的前提是利息不變；