消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(Consumer Price Index),英文縮寫(xiě)為CPI,是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo),通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo).
消費(fèi)物價(jià)指數(shù)水平表明消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)能力,也反映經(jīng)濟(jì)的景氣狀況.
如果該指數(shù)下跌,反映經(jīng)濟(jì)衰退,必然對(duì)貨幣匯率走勢(shì)不利.但消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升,匯率不一定有利好.須看消費(fèi)物價(jià)指數(shù)"升幅"如何.
倘若該指數(shù)升幅溫和,則表示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上,當(dāng)然對(duì)該國(guó)貨幣有利,但如果該指數(shù)升幅過(guò)大卻有不良影響,因?yàn)槲飪r(jià)指數(shù)與購(gòu)買(mǎi)能力成反比,物價(jià)越貴,貨幣的購(gòu)買(mǎi)能力越低,必然對(duì)該國(guó)貨幣不利.
如果考慮對(duì)利率的影響,則該指標(biāo)對(duì)外匯匯率的影響作用更加復(fù)雜.當(dāng)一國(guó)的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升時(shí),表明該國(guó)的通貨膨脹率上升,亦即是貨幣的購(gòu)買(mǎi)力減弱,按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論,該國(guó)的貨幣應(yīng)走弱.相反,當(dāng)一國(guó)的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)下降時(shí),表明該國(guó)的通貨膨脹率下降,亦即是貨幣的購(gòu)買(mǎi)力上升,按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論,該國(guó)的貨幣應(yīng)走強(qiáng).但是由于各個(gè)國(guó)家均以控制通貨膨脹為首要任務(wù),通貨膨脹上升同時(shí)亦帶來(lái)利率上升的機(jī)會(huì),因此,反而利好該貨幣.降低通貨膨脹率的政策會(huì)導(dǎo)致"龍舌蘭酒效應(yīng)",這是拉美國(guó)家常見(jiàn)的現(xiàn)象.