甲方案下的籌資成本分別為:
180*10%*(1-30%)/[180*(1-1%)]*100%*180/2000=0.63%
1000*12*(1-30%)/[1020*(1-4%)]*100%*1020/2000=4.375%
{400*1*20%/[400*2*(1-6%)]*100%+5%}*800/2000=6.255%
所以甲方案下所需的籌資成本為0.63%+4.375%+6.255%=11.26%
乙方案下的籌資成本分別為:
400*15%/[600*(1-5%)]*100%*600/2000=3.158%
{700*1*20%/[700*2*(1-6%)]+5%}*100%*1400/2000=10.947%
故乙方案下的籌資成本為3.158%+10.947%=14.105%
因甲方案的籌資成本低于乙方案下的籌資成本,故選用甲方案
某公司的一項投資項目,需籌資2000萬元,項目投資收益率預計為稅后15%,所得稅率為30%,現(xiàn)有兩個方案,甲方案：向銀行貸款180萬元,年利率為10%,期限兩年,籌資費率1%,發(fā)行3年期長期國債,面值1000萬元,年利率12%,發(fā)行價102
某公司的一項投資項目,需籌資2000萬元,項目投資收益率預計為稅后15%,所得稅率為30%,現(xiàn)有兩個方案,甲方案：向銀行貸款180萬元,年利率為10%,期限兩年,籌資費率1%,發(fā)行3年期長期國債,面值1000萬元,年利率12%,發(fā)行價1020萬元,籌資費率4%,發(fā)行普通股400萬股,每股面值1元,發(fā)行價2元,預計第一年股利率20%,以后年增長率為5%,籌資費率為6%.乙方案：發(fā)行優(yōu)先股400萬股,每股面值1元,年股息率15%,溢價600萬元發(fā)行,籌資費率5%,發(fā)行普通股700萬股,每股面值1元,發(fā)行價2元,預計第一年股利率20%,以后年增長率為5%,籌資費率為6%.要求：計算分析甲乙方案是否可行,并比較選優(yōu).
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