財務內部收益率(FIRR).財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年財務凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率,也就是使項目的財務凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率,其表達式為：
∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)
式中 FIRR——財務內部收益率；
財務內部收益率是反映項目實際收益率的一個動態(tài)指標,該指標越大越好.一般情況下,財務內部收益率大于等于基準收益率時,項目可行.財務內部收益率的計算過程是解一元n次方程的過程,只有常規(guī)現(xiàn)金流量才能保證方程式有唯一解.當建設項目期初一次投資,項目各年凈現(xiàn)金流量相等時,財務內部收益率的計算過程如下：
1)計算年金現(xiàn)值系數(shù)(p／A,FIRR,n)=K／R；
2)查年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個系數(shù)(p／A,i1,n)和(p／A,i2,n)以及對應的i1、i2,滿足(p／A,il,n) >K／R>(p／A,i2,n)；
3)用插值法計算FIRR：
（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A,i1,n) ]/[(p／A,i2,n)—(p／A,il,n)]
若建設項目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量,則財務內部收益率的計算過程為：
1)首先根據經驗確定一個初始折現(xiàn)率ic.
2)根據投資方案的現(xiàn)金流量計算財務凈現(xiàn)值FNpV(i0).
3)若FNpV(io)=0,則FIRR=io；
若FNpV(io)>0,則繼續(xù)增大io；
若FNpV(io)0,FNpV (i2)