分析這個(gè)問題應(yīng)該注意幾點(diǎn)：
1、計(jì)算過程,兩者現(xiàn)金流入沒有區(qū)別,現(xiàn)金流出有區(qū)別,主要體現(xiàn)在兩方面,其一,借款利率,其二,所得說；
2、與財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率相比較的項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是稅后指標(biāo),而項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是稅前指標(biāo),而且兩個(gè)基準(zhǔn)收益率國家要求還不一樣.
借款利率低于基準(zhǔn)收益率,會(huì)使前者更大于后者；所得稅會(huì)使前者更小于后者；如果基準(zhǔn)收益率相同,比較兩者大小要看這兩因素的共同效應(yīng)；根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn),前者大于后者的情況較多.但實(shí)際情況是基準(zhǔn)收益率不相同,所以前者可行,并不一定就是后者可行.
例如：鋁行業(yè)的前者要示是13%,面后者要求是12%.
幾點(diǎn)建議：
是一定要先算后者的,如果后者不可行,前者的計(jì)算也就沒了價(jià)值；
2、直接從前者給出判斷,是很危險(xiǎn)的,也不符合規(guī)定.